В Высшей школе экономики прошел мастер-класс, посвященный инвестиционному климату России в условиях санкционных ограничений. В какой точке экономического развития находится наша страна, в какие активы стоит инвестировать и насколько важно развивать искусственный интеллект, рассказал профессор Вышки, председатель совета директоров компании «Альтера Капитал» Кирилл Андросов.
Традиция проведения таких мастер-классов в ВШЭ зародилась в 2023 году, после того как был применен большой пакет антироссийских санкций. «За это время на мероприятиях в ВШЭ были затронуты темы адаптации к этим ограничениям, возможностей, которые открывало перед страной импортозамещение», - отметил эксперт.
2026 год не будет легким для России, считает Кирилл Андросов. Прогноз роста ВВП – 1,3%. Если отталкиваться от тех экономических параметров, которые есть сейчас, рост экономики действительно будет примерно таким. Поскольку представители Банка России всегда заявляли, что будут придерживаться жесткой денежно-кредитной политики, на практике это означает, что «таргетирование инфляции будет важнее темпов экономического роста», поясняет он. «Консенсус-прогноз большинства макроэкономистов, которые работают в нашей стране, - это ключевая ставка в конце этого года в районе 10-12%. Я в своих прогнозах закладываю на конец года ставку 13-13,5%», - отметил Кирилл Андросов. По его словам, в 2026 году будет сохраняться достаточно высокая инфляция в силу «так называемой инфляции издержек».
Кирилл Андросов
В России сейчас происходит активная трансформация экономической модели. Страна постепенно отходит от доминирования нефтегазовых доходов в бюджете. Также из-за сложившихся дисконтов сокращаются экспортные доходы от продажи углеводородов, металлов, удобрений.
Из положительных моментов в текущей экономической ситуации Кирилл Андросов отметил то, что на счетах физических лиц в российских банках находится 67 трлн рублей. «Это фантастический показатель: за всю современную историю России такой цифры не было никогда, это почти 30% нашего ВВП, и у правительства должна стоять задача, как эти деньги вовлечь в экономику», - считает он.
По словам Кирилла Андросова, есть целый ряд отраслей, которые в 2026 году будут расти темпами выше средних, близкими к 10%. «В рамках своей ежедневной инвестиционной деятельности, когда я принимаю инвестиционные решения, я ориентируюсь на внутренний спрос, то есть на 67 трлн рублей, которые лежат на депозитах. Стоит смотреть на все проекты, связанные с технологическим суверенитетом, и на потребности государственного сектора экономики. В частности, речь идет об обеспечении импортозамещения, автоматизации технологических процессов, обо всем, что связано с разработкой и применением алгоритмов искусственного интеллекта. Интерес для инвестора вызывает то, что связано с банковским и финансовым сектором и сельским хозяйством», - рассказал эксперт.
При решении, насколько целесообразно «уходить из рублевых депозитов», эксперт советует ориентироваться на прогнозы, что будет происходить с ключевой ставкой и с рублем, потому что любые валютные активы являются хеджем от ослабления рубля. «Если вы верите в фондовый рынок, в какие-то инвестиционные проекты с гарантированной доходностью выше 15%, то тогда и стоит уходить из рублевых депозитов. Но на сегодняшний день, мне кажется, таких инструментов немного», - считает Кирилл Андросов.
Отвечая на вопрос про развитие ИИ, эксперт пояснил, что через какое-то время суверенитет стран попадет в зависимость от того, обладает ли государство «алгоритмом, который в совокупности умнее всего человечества (AGI)».
«При том долге Соединенных Штатов Америки, который приближается уже к 40 триллионам долларов, я не вижу у американской экономики ни одного шанса не улететь в рецессию и в дефолт, если Америка первой не создаст алгоритм так называемого генеративного искусственного интеллекта. Этот инструмент позволит радикально изменить сложившуюся систему зарабатывания добавленной стоимости. И только благодаря этой добавленной стоимости американский долг перестанет представлять какую-то серьезную угрозу для национальной экономики», – отметил он.
По мнению эксперта, возможно будет не одна, а две страны, которые будут обладать этим алгоритмом, и ещё 5-6 стран, которые будут обладать своими собственными языковыми моделями. Главная задача России - войти в число этих стран.
